观察：景顺长城景气优选一年正在发行 关注科技成长及部分核心资产机会

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在“扩内需、稳增长”政策指引下，2023年开年以来，经济回暖，制造业PMI重返荣枯线；A股也表现不俗，截至2月10日，三大指数年内涨幅均超5%。不少机构判断符合经济发展趋势的高景气权益资产投资价值突显。由“科技+”选手董晗执掌的景顺长城景气优选一年持有期正在发行中，该基金将依托于全产业链研究，深度挖掘消费升级、科技创新等景气赛道的投资机会，同时通过适度均衡的行业配置降低组合波动，力争为投资者创造良好的持有体验。(上证指数、深证成指、创业板指年内涨幅分别为5.55%、8.72%、8.45%，区间：2023.1.1-2023.2.10)

物理学硕士毕业的董晗，推崇物理学“第一性原理”，并将其贯彻在投资理念与框架中。所谓第一性原理，是指追本溯源、理性推演；体现在投资中，即要努力在变化的世界中认清行业的本质，寻找能够引领或者适应行业发展趋势的优质企业。为了“认清行业的本质”，在超17年的从业沉淀中，董晗通过建立全产业跟踪体系，分析产业链上下游关系、竞争格局、景气情况，找出产业链中业绩弹性最大、最受益于产业发展趋势的子行业。

选股方面，董晗擅于从行业成长性、核心竞争力、管理层能力、可跟踪可验证四个维度出发，精选符合产业发展趋势、成长空间广阔且管理层优秀的投资标的。值得一提的是，作为一名从事投研超17年、投资经验超11年的老将，董晗不断拓展行业能力圈。从入行最开始研究钢铁、有色等周期板块，后来拓展能力圈到半导体、新能源车、消费电子等科技成长行业，以及后来的消费领域。宽阔的行业能力圈，为董晗在管理基金时实现均衡配置、控制回撤奠定了基础。

过去两年，行业轮动剧烈，市场波动较大，基民盈利体验不佳，而董晗管理的偏债混合基金景顺长城宁景6个月持有期，凭借较强的选股能力和均衡配置策略，在震荡市中表现亮眼。该基金自2021年12月1日成立以来，平均股票仓位约24.33%，且前十大行业和个股集中度都处于行业偏低水平。反映到投资业绩上，截至2022年末，该基金成立以来累计收益4.06%(同期基准1.05%)，其中3.19%的收益由股票投资贡献；期间最大回撤仅-3.48%，同期偏债混合型基金指数最大回撤-5.74%。(注：景顺长城宁景6个月持有期的股票投资占基金资产的比例范围为 0-30%。数据来源：投资比例来自基金合同；权益仓位数据来源：根据基金定期报告数据平均；区间：2021.12.1-2022.12.31)

站在当前时间窗口，董晗认为，2023年，宏观风险因素会有所弱化，在“宽信用、宽货币”仍是主基调的大背景下，国内政策环境总体保持友好，并已出现温和发力的趋势，对股票市场保持乐观谨慎的看法。具体投资机会上，看好今年能够维持高增速甚至是加速增长的科技成长板块，如光伏储能、风电、锂电池以及半导体设备和材料、国产软件等国产替代方向；此外，也关注估值已经调整至合理位置且受益于行业格局改善的核心资产，包括白酒、核心医药、地产龙头和消费建材龙头等。正在发行的景顺长城景气优选一年持有期，将延续董晗一贯的投资理念和风格，以60%-95%的比例配置权益资产，并采取灵活积极的建仓节奏，重点关注科技成长板块以及消费医药核心资产的投资机会，力争为投资者创造丰厚的收益。

注：景顺长城景气优选晨星评级为中风险(R3)，适合激进型、积极型、稳健型投资者。基金有风险，投资需谨慎。